整改大潮下，花呗不断尝试新的方式适应规则。

  近期，花呗分期发生业务调整，上线了一款名为花呗分期聚分期的产品，该产品支持用户使用花呗分期时通过绑定的信用卡分期支付，目前花呗分期聚分期只对部分用户开放。


  根据产品信息，花呗分期聚分期服务可以在淘宝、天猫超百个行业及数千万免息商品中使用，后续还会开放更多使用场景。花呗分期首次引入信用卡，意味着花呗分期的整体额度会更高，除了已有的自营花呗额度，还包含信用卡额度。

  花呗分期向银行开放，为信用卡绑卡交易打开空间，这一个让步动作的背后或许是蚂蚁被整改的苦衷。

  花呗拥抱信用卡

  花呗分期聚分期服务协议显示，花呗用户可以在使用花呗分期的场景中，购买商品或服务时通过花呗分期聚分期的信用卡分期功能。花呗分期聚分期功能所支持的信用卡范围将根据花呗的业务发展及发卡机构合作情况不断进行调整。

  就本质而言，花呗分期聚分期是一种聚合了银行的信用卡分期服务，用户可以把聚分期设置优先支付，也可以在花呗分期额度不足时使用聚分期服务来启动信用卡分期完成付款。

  花呗分期聚分期服务由发卡机构独立授信审批。信用卡发卡行会根据用户的支付情况，通过支付宝快捷支付方式发送的指令，决定是否划款分期支付。

  费率方面，聚分期属于花呗分期下的聚合分期产品，对花呗分期免息商品也可以同享信用卡分期免息。针对非免息商品，聚分期所产生的手续费由发卡行来定。至于还款，用户需要在发卡机构提供的分期付款期数范围内，按照发卡行规定的还款计划还款。

  未来，花呗分期中除了支持信用卡分期外，还可能提供其他信贷分期渠道。由于刚上线不久，花呗分期聚分期目前仅支持上海银行信用卡。知情人士透露，上海银行在消费贷领域十分活跃，尤其与部分消费金融公司和互联网金融机构合作信用支付业务，经验相对成熟，不排除花呗本次与上海银行的合作属于深层次的业务探索。

  此外，花呗分期聚分期现在只支持线上场景，线下分期支付还只能使用花呗分期的自营产品。以往，支付宝仅支持绑定信用卡，旗下的分期场景牢牢把握在自己手中，如今把分期业务向银行敞开，证明蚂蚁在监管规则的引导下变得更加开放。

  与监管博弈

  相比本次产品调整，花呗以往都更加温和保守，仅仅把焦点放在流量变现上。去年，花呗还推出了额度快充提额功，额度快充是花呗与余额宝联合打造的服务。用户将资金转入余额宝并锁定，花呗额度就会按照余额宝金额1：1的比例提升。

  从花呗的调整动态来看，在支付端，花呗在原有当面花的基础上增加畅花包付费提额服务，用户开通畅花包即能在不支持花呗收款的商户场景中，单笔消费超150元也能用花呗支付。至此，花呗打通线下支付全场景。

  在消费信贷方面，花呗通过通用额度、分期专享额度、快充额度、月月付、花呗额度券等衍生品丰富花呗生态，增加花呗的授信额度。用户取得额度后在花呗线上线下支付场景使用，账单厚度随之提升。与此同时，花呗的贷款余额增长，出自利息、分期手续费、服务费的利润也就越滚越大。

  无论怎样改变，花呗始终在自营体系内调整，但花呗分期聚分期就有了本质的变化。这样一来，银行打通了花呗分期场景，对淘宝、天猫等消费场景的渗透也有了盼头。从这个角度看，蚂蚁的业务闭环似乎被打开，交易竞争也变得更加公平。

  一边调整业务，一边面临艰巨的整改KPI。蚂蚁业务层面完全陷入整改漩涡是在去年年底的多部门约谈，中国人民银行、中国银保监会、中国证监会、国家外汇管理局将督促指导蚂蚁集团按照市场化、法治化原则，落实金融监管、公平竞争和保护消费者合法权益等要求，规范金融业务经营与发展。

  在蚂蚁整改的业务中，微贷科技业务属于重中之重，尤其是以花呗、借呗为载体的消费贷业务。截止2020年上半年，蚂蚁集团消费贷规模在1.7万亿以上，这部分业务的杠杆属性过高，交易复杂，监管难以穿透。按照监管要求，这部分业务必须去杠杆、纳入监管。

  直到蚂蚁消费金融成立，花呗、借呗整体纳入监管就有了承接主体。六月初，蚂蚁消费金融获批开业，应按照整改方案承接蚂蚁旗下两家小贷公司的业务。以蚂蚁消费金融目前的注册资本金来看，根本不可能完全承接，但蚂蚁消费金融也不会全盘接收，毕竟到了一个完全被监管的体制内，贪心只会害了自己。蚂蚁后续大概率会把优质资产过渡给蚂蚁消费金融，依然由花呗、借呗承接。

  根据监管要求，蚂蚁集团应在蚂蚁消费金融开业6个月内完成“花呗”“借呗”的品牌整改工作。整改后，“花呗”“借呗”将成为蚂蚁消费金融公司的专属消费信贷产品，其他金融机构借助蚂蚁集团提供的数据信息所发放的消费信贷，不再标挂“花呗”“借呗”名称。

  虽然蚂蚁集团的流量变现不能完全指望蚂蚁消费金融，可能会有更多的消费贷产品入驻到支付宝平台，但是花呗、借呗只是承接主体发生了改变，对蚂蚁集团来讲依然是最重要的变现平台。

  从花呗分期开始，蚂蚁努力寻求变现和风险之间的平衡支点。

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