百货公司和大牌零售商正在努力吸引消费者办理他们的店面联名信用卡。这些店面联名信用卡承诺给消费者购买服装、家具和电子产品的大力优惠折扣，这一点对许多消费者来说都是难以抗拒的诱惑。

  对于一些零售商来说，这些店面联名信用卡不只是一种销售工具，同时也是维持他们苦苦挣扎中的企业的重要手段。然而，这种做法同时也为这个行业和其消费者带来了令人忧虑的影响。

  这些店面联名信用卡的利息往往是普通信用卡的两倍，当美国的众多传统零售商因为亚马逊和其它电子商务竞争对手而陷入销售额下降的困境时，店面联名信用卡为这些零售商带来了可观的利润流。店面联名信用卡所带来的利润掩盖了这个行业真实的困境。每10个美国人中就有1人在零售行业工作，而现在这个行业正处在严峻的环境中。


  消费疲软、网络电商竞争对手和购物习惯的改变已经搅乱了零售行业。最近几个月，零售业已经裁减了数以万计的员工，使之成为了就业市场前景最为黯淡的行业。梅西百货公司周四公布其收益急剧下降，导致股价下跌，同时也影响了行业内的其它公司。

  但零售企业的实际情况可能比它们外表看上去要糟糕得多，因为店面联名信用卡并不可靠。如果越来越多消费者未能如期偿还贷款，零售商的利润就会逐渐枯竭，从而令零售商陷入更深的困境。

  一些零售商对店面联名信用卡的依赖程度显而易见。

  根据金融服务公司摩根士丹利（Morgan Stanley）的分析，去年，梅西百货公司从店面联名信用卡获得的利润占了公司总利润（19 亿美元）的 39%，而在 2013 年仅为 26%。梅西百货公司旗下的布卢明代尔百货公司（Bloomingdale’s）一直在努力增加其店面联名信用卡的客户数量，据该百货公司的工会表示，这家百货公司甚至要求员工每月注册办卡。

  科尔士百货公司(Kohl's) 从店面联名信用卡获得的利润占其利润总额比从同期的 23% 上升至 35%。在塔吉特百货公司（Target），店面联名信用卡获得的利润占总收益比从 2013 年的 11% 上升至 13%。

  相比之下，亚马逊（Amazon）的店面联名信用卡利润大约只占了其总营业利润的 3%。

  现在，隐藏在这些利润下面的问题开始显现。消费者金融服务公司 Synchrony Financial 是其中一家主要的贷款单位，为山姆会员商店（Sam’s Club）、Gap 和 玩具反斗城（Toys “R” Us）等企业处理其店面联名信用卡的业务。随着消费者偿还贷款的能力下降，这家公司现在需要为不良贷款拨出更多的资金。

  摩根士丹利的零售分析师金伯利•格林伯格（Kimberly Greenberger）表示：“投资者可能会因为只看到店面联名信用卡所产生的收入流，而未能真正理解到零售商所面临的压力。”

  从 1900 年代早期起，消费者就已经开始使用零售商发行的店面联名信用卡。在最早的时候，百货公司发行“记账板”，在小金属卡片上印上客户的姓名和地址，并将这些金属“记账板”存储在柜台后面。现在，几乎所有零售商都在为持卡的消费者提供各种各样的优惠折扣。

  美国的休闲服装品牌 J. Crew 为其店面联名信用卡持卡人提供首次消费 15% 的折扣，而家得宝则为其店面联名信用卡持卡人提供一年“无忧”退货服务。对于连续购物两天的店面联名信用卡持卡人，梅西百货公司提供高达 100 美元的优惠。

  一开始，这些店面联名信用卡对于预算有限的消费者可能颇具吸引力，让他们能够获得必要的资助，购买自己当下经济状况未必能够负担得起的商品。但零售商在很大的程度上依赖于利息费用来盈利，所以他们需要有更多的消费者贷款消费。

  来自纽约的破产法律师查尔斯•云蒂卡（Charles Juntikka）经常会碰到在零售店店面联名信用卡上负债数千美元的客户，他说：“这些零售百货只是依赖着中低层消费者来维持着他们摇摇欲坠的企业。”

  来自皇后区的莉莲•埃斯波西托（Lillian Esposito）申请了至少 10 张不同的信用卡，其中包括玩具反斗城和沃尔玛的店面联名信用卡。她是两个小男孩的母亲，之前，她常常为了获得用店铺折扣，而使用这些店面联名信用卡来购买儿子所需的学校用品和圣诞礼品。

  但是，当借款人不能及时支付他们的账单时，所有节省下来的钱相当于迅速蒸发掉了。

  埃斯波西托算了一下，发现自己每花 100 美元就需要支付 25 美元的利息，她的贷款额则逐月上升。其中有一些款项她未能及时还款。

  自此之后，她发誓再也不会光顾大型的零售商。她说：“绝对不会有下次了。”

  埃斯波西托的其中一些店面联名信用卡就是由 Synchrony Financial 发行的，这家消费者金融服务公司拒绝置评埃斯波西托的经历。但 Synchrony Financial 公司的发言人 Samuel Wang 认为，公司承诺“以顾虑及客户支付能力的方式”来担保支付，并鼓励消费者在窘迫时期与贷方联系，“这样我们可以提供帮助，以解决问题。”玩具反斗城（Toys “R” Us）在一份声明中表示，其发行的店面联名信用卡条款和其它零售商是类似的。

  在某些情况下，消费者最终累积的利息可能比原来的账单还要多。很多店面联名信用卡的利息率高达约 30%。

  住在布朗克斯区的布赖恩•霍尔(Bryan Hall)表示：“这根本就是‘愚人的金子’。”（表示实际的价值不如表面看上去那么高，译注）

  霍尔花了几千美元在 P. C. Richard、百思买（Best Buy）和 Kay Jewelers 为一个即将结婚的朋友买了一个 iPad、一台 46 英寸电视和一枚戒指，这笔钱记在了卡上。随后，他变卖了他所买下的商品，以支付房租和汽车开销。他停止了给一些信用卡还款。

  Kay Jewelers 和百思买拒绝对于霍尔的问题发表评论。P. C. Richard 没有回应置评请求。

  这些信用卡使零售商可以在销量下滑的情况下，通过巨大的实体店网络赚到钱。为填补缺口，一些公司正在向员工施加更大的开户压力。

  而员工得到的回报很低。一些门店的工作人员每开立一个新账户只能赚到 1 美元，顾客通过注册信用卡获得的折扣也会减少员工的销售佣金。

  根据零售批发和百货店工会（Retail, Wholesale and Department Store Union）的说法，在布卢明代尔，公司提高信用卡登记数量的提议是最近合同谈判中的一个难点。

  一位名叫谢丽尔·海诺宁（Cheryl Heinonen）的公司发言人表示，信用卡登记只是公司对于员工的一个考察点。不过海诺宁拒绝就保密谈判的内容进行讨论。

  海诺宁女士还表示，公司对于门店联名信用卡“很满意”。她指出，持卡人是梅西百货“最忠实、最快乐的顾客群体”之一。为梅西百货和布卢明代尔百货发放信用卡的花旗集团（Citigroup）拒绝对此发表评论。

  对零售商来说，信用卡利润这根救命稻草可能会转瞬即逝。当顾客拖欠债务或违约时，银行可能会对新卡的发放严加限制，这意味着零售商的收入来源有可能迅速消失。

  瑞士信贷（Credit Suisse）零售分析师克里斯蒂安·巴斯（Christian Buss）表示，信用卡利润是行业无法长期依赖的一种“临时补贴”。

  问题已经开始显现。

  曾经多年保持低违约率的 Synchrony 今年 4 月末宣布，它将不得不为贷款亏损预留更大的储备资金，这超出了许多分析师的预期，使投资者感到非常吃惊。公司股价在一天之内下跌了 16%。

  75 岁的约瑟·路易斯·加西亚（Jose Luis Garcia）是该公司存在还款困难的借款人之一。加西亚惟一的收入来自社会保险。

  去年 8 月，加西亚走进了布鲁克林皮特金大道上的一家家具商店，准备用 100 美元现金购买一个弹簧床垫。不过，经过一番咄咄逼人的推销，他买下了一整套床上用品，一共花了 2041 美元（包括运费）。这笔钱记在了一张 Synchrony 卡上。加西亚表示，他之前并不想办理这种卡片。

  由于无法及时支付 29.99% 的利息，加西亚向 New Economy Project 寻求法律援助。这是一家为纽约低收入群体提供帮助的非盈利组织。经过《纽约时报》的询问，Synchrony 表示，公司对此事进行了调查，免除了加西亚的债务。

  “他们把我当成了傻瓜，”加西亚说。

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